اقتصاد

جي بي مورجان متفائل على البنوك الفيتنامية ، ويقول القطاع يوفر نمو وربحية عالية

يمثل القطاع المصرفي في فيتنام فرصة استثمارية جذابة لأنه يدر الكثير من رأس المال وينمو بسرعة ، وفقًا لما ذكره أحد كبار المصرفيين في شركة J.P. مورغان.

وقال هارش مودي ، الرئيس المشارك لآسيا – اليابان السابقة للبحوث المالية في بنك الاستثمار ، إنها مزيج نادر حيث تنمو البنوك الفيتنامية بسرعة وتكون مربحة للغاية.

على هذا النحو ، فهي قادرة على الحفاظ على نمو مرتفع دون الحاجة إلى الكثير من رأس المال لفترات طويلة من الزمن

“العائد على الأسهم الذي يولد مرتفع للغاية. وقال مودي خلال مقابلة في نوفمبر ، إن العائد أعلى من نمو الميزانية العمومية. وأوضح أن ما يعنيه ذلك هو أن البنوك الفيتنامية لا تحتاج نظريًا إلى زيادة رأس المال لتمويل النمو الحالي ، لكنها تفعل ذلك ، على أي حال ، لأغراض مثل زيادة نسب رأس المال وتلبية المتطلبات التنظيمية.

ونتيجة لذلك ، من دون وضع الكثير من المال ، يمكن للمستثمرين أن يروا نمواً في الميزانية العمومية لتلك البنوك التي تحافظ عليها لفترة من الوقت ، مع بقاء أسهمها عند مضاعفات مرتفعة إلى حد معقول. “هذا هو جذب القطاع” ، قال مودي.

في مذكرة شهر نوفمبر شارك مودي في تأليفها ، جي. قال محللو مورجان إنهم يتوقعون أن تحقق البنوك الفيتنامية الخاضعة لتغطية الشركة عائدًا على الأسهم بنسبة تتراوح بين 15٪ و 21٪ على مدار العامين المقبلين حيث “بدأت في جني الأموال من كلا جانبي الميزانية العمومية.” تيك كومبانك وبنك آسيا التجاري.

عوامل أفضل للاقتصاد الكلي تدفع الكثير من التفاؤل المحيط بالبنوك الفيتنامية ، حسب مودي. وأوضح أن تحسين الإنتاجية في القطاعات الموجهة للتصدير يستقطب استثمارات أجنبية مباشرة ، مما يحسن من وضوح الصادرات وفائض الحساب الجاري في السنوات القليلة المقبلة ، ويضمن سيولة محلية مناسبة بشكل معقول في البلاد. يقال إن فيتنام تستفيد من الحرب التجارية الجارية بين الولايات المتحدة والصين والتي أدت إلى حدوث تحول في سلسلة التوريد العالمية.

وقال مودي “بما أن لدينا هذا النوع من الرؤية للصادرات وفائض الحساب الجاري والسيولة ، فلماذا يكون للتنبؤ المريح قدر كبير من الوضوح على نمو النظام المصرفي وربحية النظام المصرفي”.

وقال مودي إن هناك العديد من الفرص في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا ، لكن ملامح المخاطر والعوائد مختلفة لكل سوق.

“على نطاق واسع” البنوك الإندونيسية وهي تعاني من زيادة لدى بنك Mandiri وبنك Rakyat الإندونيسي وبنك آسيا الوسطى. في تايلاند والفلبين ، تعاني الشركة من زيادة على أسماء محددة مثل Kasikornbank ، وبنك بانكوك ، و Metropolitan Bank و Trust Company و East West Banking Corp.

وقال مودي ، موضحا الفرق الرئيسي بينهما وفيتنام “أفق الاستثمار لكثير من بقية المنطقة ربما يكون أقصر”. وأضاف أن القيود الأخيرة المفروضة على الوصول إلى الأسواق تدفع المستثمرين إلى اتخاذ نظرة طويلة الأجل بينما في الأسواق الأخرى ، مع بنية تحتية أفضل تطوراً ، يصبح من الأسهل إجراء مكالمات قصيرة الأجل.

قال مودي جي. يفضل بنك مورجان البنوك الهندية “بسجل جيد في مجال الاكتتاب وامتياز إيداع جيد للغاية”. البنك يعاني من زيادة الوزن على بنك HDFC وكذلك ماهيندرا وماهيندرا للخدمات المالية.

لقد واجه القطاع المالي في الهند أزمة مستمرة حيث تراكمت لدى البنوك والمقرضين من غير البنوك مبالغ كبيرة من الديون المعدومة التي تثقل كاهل ربحيتها وأعاقت الإقراض نتيجة لذلك. مما يجعل الوضع أكثر صعوبة هو التباطؤ الحاد في الاقتصاد ، حيث انخفض النمو إلى أقل من 5 ٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر للمرة الأولى منذ عام 2013.

ووفقًا لمودي ، فإن زيادة عدد الأصول السيئة التي تحتفظ بها البنوك الهندية يشكل خطراً كبيراً على القطاع. التباطؤ الاقتصادي ، إلى جانب ارتفاع التضخم ، يمكن أن يزيد من احتمال تشكيل المزيد من القروض المتعثرة. بالإضافة إلى ذلك ، قال مودي إن البنوك تبدأ في تحمل مخاطر ائتمانية أقل مع تباطؤ النمو ، والذي يظهر بعد ذلك في هوامش الفوائد الصافية – وهو مقياس لربحية الإقراض.

في أسواق جنوب شرق آسيا التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بسلسلة التوريد العالمية ، مثل سنغافورة وماليزيا وتايلاند وفيتنام ، تظل التجارة “أكبر خطر”. وأوضح مودي أن الخطر يكمن في مدى قدرة هذه البلدان على استخدام مزيج. السياسة المالية والنقدية والصناعية لدعم النشاط الاقتصادي وتحسين الإنتاجية بشكل كاف لبدء جذب الاستثمارات.

بالنسبة لإندونيسيا والفلبين ، تكتسي السياسات المحلية أهمية أكبر لأن النمو يتحدد أكثر بالتغيرات في العوامل الداخلية مثل السيولة ، وفقًا لمودي.